In caso di dipendenti compensati tramite stock option del dibattito se o meno le opzioni sono una forma di compensazione, termini esoterici molti uso e concetti senza fornire definizioni utile o una prospettiva storica. Questo articolo tenterà di fornire agli investitori le definizioni chiave e una prospettiva storica sulle caratteristiche delle opzioni. Per leggere il dibattito sulla expensing, vedi la polemica sulla Option expensing. Definizioni Prima di arrivare al buono, il brutto e il cattivo, abbiamo bisogno di capire alcune definizioni fondamentali: Opzioni: un'opzione è definito come il diritto (capacità), ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un titolo. Le aziende premio (o borsa) opzioni per i loro dipendenti. Questi permettono ai dipendenti il diritto di acquistare azioni della società ad un prezzo prefissato (noto anche come il prezzo di esercizio o il prezzo di aggiudicazione) entro un certo lasso di tempo (di solito diversi anni). Il prezzo di esercizio è di solito, ma non sempre, fissato vicino al prezzo di mercato del titolo nel giorno l'opzione è concesso. Ad esempio, i dipendenti possono premio Microsoft la possibilità di acquistare un determinato numero di azioni a 50 dollari per azione (supponendo che il 50 è il prezzo di mercato del titolo alla data di opzione è concessa) entro un periodo di tre anni. Le opzioni sono guadagnati (anche denominato acquisito) per un periodo di tempo. Il dibattito di Valutazione: Intrinsic Value o trattamento Fair Value come valutare le opzioni non è un argomento nuovo, ma una domanda decenni-vecchio. E 'diventato un problema di titolo grazie al crollo delle dotcom. Nella sua forma più semplice, i centri di dibattito intorno a se valore opzioni intrinsecamente o come fair value: 1. Intrinsic Value Il valore intrinseco è la differenza tra il prezzo di mercato corrente delle azioni e l'esercizio (o strike) prezzo. Per esempio, se Microsofts prezzo corrente di mercato è 50 e il prezzo di esercizio è di 40 opzioni, il valore intrinseco è 10. Il valore intrinseco è quindi spesati nel periodo di maturazione. 2. fair value secondo FASB 123, le opzioni sono valutati alla data di assegnazione utilizzando un modello di option-pricing. Un modello specifico non è specificato, ma il più utilizzato è il modello di Black-Scholes. Il fair value, come determinato dal modello, è rilevato a conto economico nel periodo di maturazione. (Per ulteriori informazioni controllare OEN:. Usando i Black-Scholes Model) Le Buone opzioni Concessione ai dipendenti è stato visto come una buona cosa perché (in teoria) allineati gli interessi dei dipendenti (normalmente principali dirigenti) con quelli dei comuni azionisti. La teoria era che se una parte del materiale dello stipendio di un amministratore delegato s erano in forma di opzioni, lei o lui sarebbe motivato a gestire l'azienda e, con un conseguente alto prezzo delle azioni nel lungo termine. Lo stock prezzo più alto sarebbe vantaggioso per entrambe le dirigenti e gli azionisti comuni. Questo è in contrasto con un programma di compensazione tradizionale, che si basa su degli obiettivi trimestrali di performance, ma questi potrebbero non essere nel miglior interesse degli azionisti comuni. Ad esempio, un amministratore delegato che potrebbe ottenere un fx in denaro sulla base di una crescita degli utili può essere incitato per ritardare spendere soldi in marketing o di progetti di ricerca e sviluppo. In questo modo avrebbe soddisfare gli obiettivi di performance a breve termine a scapito di un potenziale di crescita companys a lungo termine. Sostituendo le opzioni si suppone di mantenere dirigenti occhi sul lungo termine, dal momento che il potenziale beneficio (i prezzi delle azioni più elevati) farebbe aumentare nel corso del tempo. Inoltre, i programmi di opzioni richiedono un periodo di maturazione (generalmente diversi anni) prima che il dipendente può effettivamente esercitare le opzioni. Il male per due motivi principali, quello che era buono in teoria, ha finito per essere male in pratica. In primo luogo, i dirigenti hanno continuato a concentrarsi principalmente sulla performance trimestrale, piuttosto che sul lungo termine, perché sono stati autorizzati a vendere le azioni dopo l'esercizio delle opzioni. I dirigenti focalizzati su obiettivi trimestrali al fine di soddisfare le aspettative di Wall Street. Ciò aumenterebbe il prezzo delle azioni e generare maggiori profitti per i dirigenti sulla loro successiva vendita di azioni. Una soluzione potrebbe essere per le aziende a modificare i loro piani di stock option in modo che i dipendenti sono tenuti a detenere le azioni per un anno o due dopo l'esercizio delle opzioni. Ciò rafforzerebbe la visione a lungo termine, perché la gestione non sarebbe stato permesso di vendere le azioni poco dopo le opzioni sono esercitate. La seconda ragione per cui le opzioni sono cattiva è che le leggi fiscali permesso gestioni di gestire i guadagni aumentando l'utilizzo di opzioni al posto dei salari in denaro. Ad esempio, se una società ha pensato che non poteva mantenere il suo tasso di crescita dell'utile per azione a causa di un calo della domanda per i suoi prodotti, la gestione potrebbe implementare un nuovo programma premio opzione per i dipendenti che ridurrebbero la crescita dei salari in denaro. crescita dell'utile per azione potrebbe quindi essere mantenuta (e il prezzo delle azioni è stabilizzato), come la riduzione della spesa SGampA compensa la prevista diminuzione dei ricavi. L'abuso opzione Ugly ha tre principali effetti negativi: 1. ricompense oversize fornite dal tavole servili ai dirigenti inefficaci Durante i periodi di boom, i premi di opzione è cresciuto eccessivamente, a maggior ragione per il C-level (CEO, CFO, COO, ecc.), I dirigenti. Dopo lo scoppio della bolla, i dipendenti, sedotti dalla promessa di ricchezza pacchetto opzionale, hanno scoperto che avevano lavorato per niente come le loro aziende piegati. I membri di consigli di amministrazione concessi incestuoso tra loro pacchetti opzionali enormi che non hanno impedito flipping, e in molti casi, hanno permesso ai dirigenti di esercizio e vendere azioni con meno restrizioni rispetto a quelle posto su dipendenti di livello inferiore. Se premi opzione davvero allineati gli interessi del management a quelli dell'azionista comune. perché l'azionista comune perdere milioni, mentre gli amministratori delegati intascato milioni 2. Opzioni di repricing premia underperformers a spese dell'azionista comune c'è una pratica crescente di opzioni di ri-determinazione dei prezzi che sono fuori del denaro (noto anche come subacquea), al fine di mantenere i dipendenti (per lo più RAA) di lasciare. Ma dovrebbero premi 'ricalcolata Il prezzo di un'azione basso indica che la gestione non è riuscita. Repricing è solo un altro modo di dire il passato, che è piuttosto ingiusto per l'azionista comune, che ha comprato e ha tenuto il loro investimento. Chi reprice le azioni degli azionisti 3. Gli incrementi il rischio di diluizione come sempre più opzioni sono emesse L'uso eccessivo di opzioni ha portato ad un aumento del rischio di diluizione per gli azionisti non dipendenti. il rischio di diluizione Opzione assume diverse forme: EPS diluizione da un aumento delle azioni in circolazione - Come opzioni sono esercitate, il numero di azioni in circolazione aumenta, che riduce EPS. Alcune aziende tentano di evitare la diluizione con un programma di riacquisto di azioni proprie che mantiene un numero relativamente stabile di azioni quotate. Guadagni ridotti da un aumento degli interessi passivi - Se una società ha bisogno di prendere in prestito denaro per finanziare il riacquisto di azioni. interessi passivi aumenterà, riducendo l'utile netto e EPS. diluizione Management - Gestione passa più tempo a cercare di massimizzare i suoi programmi di opzione di pagamento e di finanziamento del riacquisto delle azioni di gestione del business. (Per ulteriori informazioni, controlla OEN e diluizione.) Le opzioni della riga di fondo sono un modo per allineare gli interessi dei lavoratori con quelli dell'azionista (non dipendenti) comune, ma questo accade solo se i piani sono strutturati in modo tale che flipping è eliminato e che le stesse regole su di maturazione e vendita di opzione relativi magazzino si applicano a tutti i dipendenti, sia di livello C o bidello. Il dibattito su quale sia il modo migliore per tenere conto di opzioni sarà probabilmente un lungo e noioso uno. Ma qui è una semplice alternativa: se le aziende possono dedurre le opzioni a fini fiscali, lo stesso importo deve essere dedotto sul conto economico. La sfida è quella di determinare quale valore da utilizzare. Credendo nel bacio (mantenerlo semplice, stupido) linea di principio, il valore dell'opzione al prezzo di esercizio. Il modello di pricing opzione-Black-Scholes è un buon esercizio accademico che funziona meglio per le opzioni negoziate dalle stock option. Il prezzo di esercizio è un obbligo di nota. Il valore sconosciuto abovebelow che il prezzo fisso è al di là del controllo della società ed è quindi una passività potenziale (fuori bilancio). In alternativa, tale passività potrebbe essere capitalizzati in bilancio. Il concetto di bilancio è solo ora guadagnando un po 'di attenzione e può dimostrare di essere la migliore alternativa perché riflette la natura dell'obbligo (una passività), evitando l'impatto EPS. Questo tipo di divulgazione possa anche consentire agli investitori (se lo desiderano) di fare un calcolo pro-forma per vedere l'impatto sul EPS. (Per ulteriori informazioni, vedere i pericoli di opzioni di retrodatazione. Il vero costo delle stock option e un nuovo approccio al patrimonio netto di compensazione.) Un tipo di struttura di compensazione che i gestori di hedge fund tipicamente impiegano in cui una parte del compenso è basato sulle prestazioni. Una protezione contro la perdita di reddito che risulterebbe se l'assicurato è deceduto. Il beneficiario di nome riceve il. Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità richiesta a un particolare buona e una variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Una società di ordine will. The stop-limite che la ricerca potrebbe sfruttare le stock option Questa è la fine dell'anteprima. Iscriviti per accedere al resto del documento. il testo non formattato anteprima: l'azienda che ricerca potrebbe sfruttare le stock option per compensare retribuzione dei dipendenti. Spiega la tua logica. Sulla base di ciò che avete scoperto nella e-Activity, determinare il modo migliore l'azienda che ricerca potrebbe sfruttare le stock option per compensare retribuzione dei dipendenti. Spiega la tua logica. La società di ricerca sono stato PepsiCo. Stock option fornire al dipendente la possibilità di acquistare azioni del a un prezzo stabilito, a prescindere dal prezzo di mercato, entro un certo periodo. PepsiCo offre le sue opzioni impiegati Stock ad un importo pari al 10 dello stipendio base. I dipendenti condividono le vittorie e le sconfitte della società quando il prezzo del mercato azionario che va verso l'alto o verso il basso. Equilibrio tra lavoro e vita personale si concentra sui benefici e la strategia che è orientata sulla affidabilità del pagamento elimina quei componenti che sono associati con il rischio di non ricevere un risarcimento nel caso in cui per qualsiasi motivo, l'azienda non riceverà i rendimenti attesi, o se il mercato azionario scende i prezzi per l'azienda. Stock-based spese di compensazione è stato 352 milioni nel 2010, 227 milioni nel 2009 e 238 milioni nel 2008. Alla fine del 2010, 154 milioni di azioni erano disponibili per le future sovvenzioni dovute alla compensazione azionaria e alla fine dell'anno 2011, 136 milioni di azioni erano disponibili per i futuri contributi di compensazione azionaria. Gli esperti ritengono che i dipendenti trasformare in azionisti aumenta la loro lealtà verso la società e porta a migliori prestazioni. Settimana 5 Discussione 2 ampquotCost di Capitalampquot Si prega di rispondere alle seguenti: analizzare i vari modi per determinare il costo del capitale e determinare quale è il più difficile da ottenere. Spiega la tua logica. ampquotCost di Capitalampquot analizzare i vari modi per determinare il costo del capitale e determinare quale è il più difficile da ottenere. Spiega la tua logica. a) il capitale Assets Pricing Model (CAPM), questo metodo implica una relazione lineare tra rischio e rendimento, come segue. Rs Rf B (Rm - Rf) Rs atteso tasso di rendimento sul tasso privo di rischio atteso patrimoniale Rf di rendimento (costo del denaro) B la volatilità del bene rispetto al tasso atteso di mercato Rm di rendimento sul mercato Il CAPM è comunemente usato dalle società per calcolare il costo del capitale ai fini del bilancio di capitale o di aggregazioni di imprese, dai servizi di pubblica utilità in ambiente tasso, e da professionisti dell'investimento in titoli prezzi e la costruzione di portafogli. Ma, con questo metodo è difficile stimare il portafoglio di mercato e la sua volatilità. Molti avevano dire che il CAPM è inutile in applicazione pratica e il modello è fallito come strumento di previsione nei test utilizzando i dati storici. Il problema principale del CAPM è perché si basa in troppi ipotesi irrealistiche, le ipotesi tali come supponendo che il tasso privo di rischio quando il prestito o il prestito, partendo dal presupposto che i mercati imperfezione non esistono. tasse, senza costi di transazione, non restrizioni sulle vendite allo scoperto, gli investitori possono acquistare o vendere beni in qualsiasi incremento, ma la quantità totale delle attività non cambia mai. Visualizza documento completa Questa nota è stato caricato su 10.202.013 per il corso ACC 403 403 insegnata dal professor Weiss durante il periodo di caduta 03911 a Strayer. Fare clic per modificare il documento detailsGet il massimo dal Employee Stock Options Un piano di stock option dei dipendenti può essere uno strumento di investimento redditizio se correttamente gestito. Per questo motivo, questi piani hanno a lungo servito come strumento di successo per attrarre dirigenti, e negli ultimi anni diventato un mezzo popolare per attirare i dipendenti non esecutivi. Purtroppo, alcuni ancora non riescono a sfruttare al massimo il denaro generato dai loro dipendenti. Capire la natura delle stock option. la tassazione e l'impatto sul reddito personale è la chiave per massimizzare tale vantaggio potenzialmente lucrativo. Che cosa è un opzione degli impiegati Stock Un dipendente di stock option è un contratto emesso da un datore di lavoro di un dipendente per l'acquisto di una certa quantità di azioni della società per azioni ad un prezzo fisso per un periodo limitato di tempo. Ci sono due grandi classificazioni di stock option emesse: stock option non qualificato (NSO) e le opzioni di incentivazione azionaria (ISO). stock option non qualificati differiscono dalle opzioni di incentivazione azionaria in due modi. In primo luogo, NSOs sono offerti ai dipendenti non esecutivi e direttori esterni o consulenti. Al contrario, le ISO sono rigorosamente riservati ai dipendenti (più specificamente, i dirigenti) della società. In secondo luogo, le opzioni non qualificati non ricevono speciale trattamento fiscale federale, mentre le opzioni di incentivazione azionaria godono di un trattamento fiscale favorevole perché rispondono norme specifiche di legge descritti dal Internal Revenue Code (più su questo trattamento fiscale favorevole è fornito di seguito). piani NSO e ISO condividono un tratto comune: possono sentirsi operazioni complesse all'interno di tali piani deve seguire termini specifici previsti dal contratto di datore di lavoro e l'Internal Revenue Code. Data di Assegnazione, di scadenza, di maturazione e di esercitazione Per iniziare, i dipendenti non sono in genere concessa la piena proprietà delle opzioni alla data di inizio del contratto (anche conosciuto come la data di assegnazione). Esse devono essere conformi con un programma specifico noto come il calendario di maturazione nell'esercizio delle loro opzioni. Il calendario di maturazione inizia il giorno di assegnazione delle opzioni ed elenca le date in cui un dipendente è in grado di esercitare un determinato numero di azioni. Ad esempio, un datore di lavoro può concedere 1.000 azioni alla data di assegnazione, ma un anno da tale data, 200 azioni matureranno (il dipendente è dato il diritto di esercitare 200 delle 1.000 azioni inizialmente assegnate). L'anno dopo, altri 200 azioni sono acquisite, e così via. Il programma di maturazione è seguita da una data di scadenza. In questa data, il datore di lavoro non è più riserva il diritto per il suo dipendente per l'acquisto di azioni della società secondo i termini del contratto. Un'opzione dipendente stock è concessa ad un prezzo specifico, noto come il prezzo di esercizio. E 'il prezzo per azione che un dipendente deve pagare per esercitare le sue opzioni. Il prezzo di esercizio è importante perché è utilizzato per determinare il guadagno (chiamato l'elemento affare) e l'imposta dovuta sul contratto. L'elemento affare viene calcolato sottraendo il prezzo di esercizio dal prezzo di mercato della società per azioni alla data di esercizio dell'opzione. Tassare Employee Stock Options Il codice interno delle entrate ha anche una serie di regole che un proprietario deve obbedire per evitare di pagare le tasse pesanti sulle sue contratti. La tassazione dei contratti di opzione dipende dal tipo di opzione di proprietà. Per le stock options non qualificate (NSO): La borsa di studio non è un evento imponibile. La tassazione ha inizio al momento di esercizio. L'elemento affare di una stock option non qualificato è considerata una compensazione ed è tassato a tassi di imposta sul reddito ordinario. Ad esempio, se un dipendente è concessa 100 azioni di Stock A ad un prezzo di esercizio di 25, il valore di mercato del titolo al momento di esercizio è 50. L'elemento affare sul contratto è (50 - 25) x 1002.500 . Si noti che stiamo assumendo che queste azioni sono 100 conferiti. La vendita del titolo innesca un altro evento imponibile. Se il dipendente decide di vendere immediatamente le azioni (o di meno di un anno da esercizio fisico), la transazione verrà segnalato come plusvalenza a breve termine (o la perdita) e sarà soggetto ad imposta a tassi di imposta sul reddito ordinario. Se il dipendente decide di vendere le azioni di un anno dopo l'esercizio, la vendita sarà segnalato come plusvalenza a lungo termine (o la perdita) e l'imposta sarà ridotto. stock option di incentivazione (ISO) ricevono un trattamento fiscale speciale: La borsa di studio non è un'operazione imponibile. Nessun evento passivi sono riportati all'esercizio tuttavia, l'elemento affare di una stock option incentivo può innescare imposta minima alternativa (AMT). Il primo evento imponibile si verifica al momento della vendita. Se le azioni sono vendute subito dopo che sono stati esercitati, l'elemento affare viene trattato come reddito ordinario. Il guadagno sul contratto sarà trattata come una plusvalenza a lungo termine se la seguente regola è onorata: le scorte devono essere tenuto per 12 mesi dopo l'esercizio fisico e non devono essere venduti fino a due anni dopo la data di assegnazione. Ad esempio, supponiamo che Stock A viene concesso il 1 ° gennaio 2007 (100 acquisiti). L'esecutivo esercita le opzioni il 1 ° giugno 2008. In caso lui o lei desidera segnalare il guadagno sul contratto come plusvalenza a lungo termine, lo stock non può essere venduto prima del 1 ° giugno 2009. Altre considerazioni Anche se i tempi di un magazzino strategia opzione è importante, ci sono altre considerazioni da fare. Un altro aspetto fondamentale della progettazione di stock option è l'effetto che tali strumenti avranno sul dotazione globale di asset. Per ogni piano di investimenti per avere successo, le attività devono essere adeguatamente diversificato. Un dipendente dovrebbe diffidare di posizioni concentrate su qualsiasi companys magazzino. La maggior parte dei consulenti finanziari suggeriscono che la società per azioni dovrebbe rappresentare il 20 (al massimo) del piano complessivo di investimenti. Mentre si può stare tranquillo investire una percentuale maggiore del vostro portafoglio nella propria azienda, la sua semplicemente più sicuro di diversificare. Consultare uno specialista fiscale Andor finanziario per determinare il miglior piano di esecuzione per il vostro portafoglio. Bottom Line Concettualmente, le opzioni sono un metodo di pagamento attraente. Quale modo migliore per incoraggiare i dipendenti a partecipare alla crescita di una società che, offrendo loro un pezzo della torta In pratica, tuttavia, il rimborso e la tassazione di questi strumenti possono essere molto complicato. La maggior parte dei dipendenti non capiscono gli effetti fiscali di possedere e di esercitare le loro opzioni. Di conseguenza, essi possono essere fortemente penalizzati da Zio Sam e spesso perdere su una parte del denaro generato da questi contratti. Ricordate che vendere la vostra riserva degli impiegati immediatamente dopo l'esercizio indurrà maggiore a breve termine imposta sulle plusvalenze. In attesa fino a quando la vendita si qualifica per il minore imposta sulle plusvalenze a lungo termine è possibile salvare centinaia, o addirittura migliaia. Un tipo di struttura di compensazione che i gestori di hedge fund tipicamente impiegano in cui una parte del compenso è basato sulle prestazioni. Una protezione contro la perdita di reddito che risulterebbe se l'assicurato è deceduto. Il beneficiario di nome riceve il. Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità richiesta a un particolare buona e una variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà.
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